净利润持续承压，慧博云通推“蛇吞象”重组，中小股东联盟背后暗藏玄机

证券之星李若菡 5月19日，慧博云通发布重组预案公告，公司拟向乐山高新投等59名交易对方购买其合计持有的宝德计 算67.91%股份，并拟向实际控制人余浩及其控制的申晖控股、战略投资者长江产业集团发行股份募集 配套资金。 公告称，交易旨在构建"软硬一体化"的全栈产品与技术能力，推动产业链协同。鉴于审计、评估工作尚 未完成，本次交易作价尚未最终确定。 公开资料显示，标的公司宝德计算是国内计算产品方案提供商，主营业务为服务器和PC整机的研发、 生产、销售及提供相关的综合解决方案。 结合交易双方财务指标来看，无论是营收、净利润还是资产规模，标的公司均明显优于慧博云通。2024 年，标的公司的营收为100亿元，是上市公司的5.74倍；归母净利润为2.35亿元，是上市公司的3.6倍。 截至2024年末，标的公司的净资产为28.07亿元，是上市公司的2.45倍，构成"蛇吞象"式并购。 证券之星注意到，本次交易的路径颇为特殊。目前，标的公司宝德计算共有61名股东，其中控股股东霍 尔果斯宝德与宝德研究院合计持股32.09%。慧博云通此次收购选择绕过标的公司控股股东，转而与其 余59名中小股东签署交易协议，从而实现对标的公司的控 ...