渣打集团(2888.HK)：聚焦跨境大客户 交易银行+金融市场双轮驱动

机构：中信建投证券 研究员：马鲲鹏/李晨 核心观点 渣打企业及机构业务（CIB）中长期目标积极：部门营收增长CAGR 达到5%-7%，RoRWA 继续提升。 客户上进一步聚焦跨境大客户和金融机构，客户经营的市场越多、使用的产品越多，收入会翻倍增长。 当前关税造成的不确定性状态最终结果可能是一个更加复杂、更加碎片化的世界，但不可能是一个全球 所有国家都脱钩的世界。国际产业链再平衡、再布局、"中国+1"的供应链新格局是长周期大趋势，而渣 打是国际产业链重构大环境中的核心受益银行。全球贸易和金融市场业务量的稳定持续增长能够支持企 业及机构业务收入保持当前较好趋势。叠加财富管理双位数增长，渣打能够游刃有余的达成自身业绩指 引，且仍有进一步超预期空间。 事件 5 月15 日，渣打集团开展企业及机构业务（CIB）投资者活动日；介绍集团企业及机构业务目标和各条 线具体情况及竞争优势。 简评 1、渣打企业及机构业务中长期目标积极：进一步聚焦跨境大客户和金融机构，部门营收增长CAGR 达 到5%-7%，RoRWA 继续提升。 公司在本次开放日中对未来企业及机构业务的中长期发展提出了明确的目标：1）企业及机构业务 （CIB）营收 ...