股权激励到位，新品积极布局。公司管理层稳定性得到验证，并成功实施股权激励，激励效果显现，既 重视短期兑现，亦潜心布局长远。公司近年来加大研发投入，推新面市杏仁奶、杏仁大咖、巴旦木奶、 有杏寻茶植物奶茶、汽心动力果汁碳酸饮料和草本养生水，研发储备燕窝杏仁奶和特色品类/地域性饮 料。 随着草本养生水市场兴起，公司起步及时，已在北方市场加快铺市，同时借力承德露露"南拓"战略的资 源优势，依托杭州生产基地辐射江浙沪皖等核心区域，覆盖更多消费场景，随着市场投入同步加大，销 售有望起量。 事件：公司发布2024年报及 2025一季报。24年公司实现营收32.9亿元，同比+11.3%；归母净利润6.7 亿 元，同比+4.4%；25Q1 实现营收10.0 亿元，同比-18.4%；归母净利润2.2 亿元，同比- 12.53%。公司拟 向全体股东每10 股派发现金红利人民币3元（含税），合计派发现金红利人民币3.15 亿元（含税），现 金分红率47%。公司24 年股权激励和员工持股计划目标值达成，受春节错期影响，24Q4 收入同比高 增，25Q1 同比下滑，24Q4+25Q1 收入合计同比基本持平。草本养生水系列新品推出后续有望 ...

事件：物产中大发布 2024年年报。全年实现营业收入为 5995.2亿元，同比上升3.3%；归母净利润为 30.8 亿元，同比下降14.9%；扣非归母净利润为25.0亿元，同比下降17.5%；经营现金流净额为41.49 亿 元，同比增长928.3%。 智慧供应链集成服务主业竞争优势不断稳固。2024年，智慧供应链集成服务实现营业收入5537.70 亿 元，占公司营业收入92.37%；利润总额34.98 亿元，贡献占比53.92%。其中，金属、能源、化工、汽车 服务等核心业务营业规模均位列全国前列。主要品种的经营数据如下：钢材销售7459.46 万吨，矿石销 售4176.80 万吨，煤炭销售5,958.37 万吨，化工销售1639.96 万吨，农产品销售370.61 万吨，油品销售 428.73 万吨，元通汽车跻身2024 年中国汽车经销商集团百强第七名。 现金分红比率持续提高。每股派发现金红利0.21 元(含税)，现金分红和股份回购金额共计11.97 亿元， 占归母净利润比例为38.89%。2015 年整体上市以来合计现金分红99.90 亿元，较好实现了以提高上市公 司内在价值为核心、高质量发展回报投资者的理 ...

线控底盘布局加速，新领域增长潜力大：（1）24 年公司机械转向产品销量288.65万套，同比+23.8%， 万达净利率6.7%，同比+2.3pp，整合成效显著；DP-EPS、R-EPS 转向系统、线控转向系统的研发工作 顺利推进中。（2）在汽车线控底盘的方向上，结合客户项目的具体需求，分步开展线控制动、线控转 向、主动悬架等集成控制的开发工作，已完成空气悬架完成B 样开发验证，底盘系统布局加速。（3） 智能驾驶领域，公司积极推广已有的L2 及L2+级别ADAS 产品的商业化，并在行泊一体化域控制器、 高精地图、智能算法等方面展开研发。 盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027 年EPS 分别为2.49/3.27/4.18 元，对应PE 为24/18/14 倍，归母 净利润CAGR 为28%，维持"买入"评级。 风险提示：竞争加剧的风险；新产品推广不及预期的风险；海外市场风险等。 事件：公司发布2025年一季报，25Q1实现营收26.38亿元，同比+41.8%，环比-21.5%；归母净利润2.7亿 元，同比+28.8%，环比-37.3%。 Q1营收增长亮眼，盈利能力有所承压：25Q1 公司主要客户销量实现 ...

牛只处置方面，骑士乳业2024资产减产值损失发生金额为698万元，同比增加了298.55万元，出现这种情况的一个核心原因是售牛价格下降。 骑士乳业的另一大挑战在于业务结构单一。除了生鲜乳，该公司糖业板块同样依赖单一客户浙江杭实善成实业，销售占比超40%。尽管骑士乳业尝试拓展奶 粉和常温灭菌乳业务，2024年这两项收入同比分别增长40%和85%，但毛利率不足10%，短期内难成新增长点。此外，骑士乳业因业绩预告修正不及时被北 交所通报批评，进一步引发市场对其财务透明度的质疑。 面对困局，有业内人士指出，骑士乳业需优化成本控制，审慎调整期货策略，同时加快下游高附加值产品布局。尽管2025年奶价有望企稳回升，但如何在巨 头环伺的乳业市场中突围，仍是这家区域性乳企亟待破解的难题。 作为北交所"乳业第一股"，骑士乳业（832786.BJ）在2023年风光上市后，2024年却交出了一份令人意外的成绩单。财报显示，骑士乳业2024年营收同比微 增3.22%至12.97亿元，但净利润由盈转亏，净亏损为769.51万元，而2023净利润高达9385万元。 骑士乳业业绩"变脸"背后，是生鲜乳价格持续低迷、期货投资巨亏、牛只处置损失 ...

近日， "客药第一股"嘉应制药（002198）因关联方资金占用问题引发市场关注。 据嘉应制药公告和众华会计师事务所出具的带强调事项段无保留意见的内部控制审计报告（简称 "非标报 告"），2024年9月至2025年1月，公司累计被关联方非经营性占用资金共约2.35亿元，资金通过"月初转出、月 末前转回"方式掩盖痕迹，直至2025年1月23日才全部归还。 同时，嘉应制药还存在关联方披露不准确不完整、关联交易未经审议且未披露等情况。 据嘉应制药《2024年度内部控制自我评价报告》（以下简称《内控报告》）披露，自2024年9月至2025年1月， 嘉应制药全资子公司嘉应制药（湖南）有限公司（以下简称"嘉应湖南"）向湖南药聚能医药有限公司（以下简 称"药聚能医药"）、景鹏控股集团有限公司、湖南康尔佳供应链有限公司、湖南双鹏医药有限公司累计转出资 金约2.35亿元。其中，向关联方药聚能医药累计转出资金约1.7亿元（其中2000万元系账号错误次日退回）；向 非关联方景鹏控股集团有限公司、湖南康尔佳供应链有限公司、湖南双鹏医药有限公司转出资金累计6500万 元。 值得一提的是，2024年7月9日，嘉应制药发布公告称，养天和以每 ...

1Q25 销售端仍较为疲软，去化库存释放渠道压力。由于公司面临渠道库存去化压力及竞品挤压，1Q25 收入延续下滑态势，我们预计天之蓝与水晶梦下滑幅度更大。1Q25 毛利率同比-0.44ppt 至75.6%；销售 费用率同比+3.86ppt 至12.4%，主因公司收入下滑的同时市场费用投入较为刚性；管理费用率同比 +1.1ppt 至4%；净利率同比-4.4ppt 至32.9%，盈利能力延续承压。1Q25 销售收现98 亿元/同比-24%；合 同负债70.2 亿元/同比+21%，主因公司主导去化渠道库存，减轻经销商压力，未激进发货。 发展趋势 2024 年公司市场步入调整期，收入及盈利能力承压。2024 年中高档酒营收243.17 亿元/同比-14.8%，普 通酒营收39.31 亿元/同比-0.5%，蓝色经典系列过去几年积累渠道库存偏高，在行业竞争加剧、消费力 转弱的环境下，经销商回款及接货意愿下降，导致公司收入下滑。2024 年省内营收127.48亿元/同 比-11.4%，省外营收155 亿元/同比-14.35%。产品结构下降致2024年毛利率同比-2.1ppt 至73.2%，销售 费用率同比+2.8ppt 至 ...

中证智能财讯 安井食品（603345）4月29日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入151.27亿元，同比增长7.70%；归母净利润14.85亿元，同比 增长0.46%；扣非净利润13.6亿元，同比下降0.45%；经营活动产生的现金流量净额为21.04亿元，同比增长7.58%；报告期内，安井食品基本每股收益为5.08 元，加权平均净资产收益率为11.48%。公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现10.15元（含税）。 | 主要会计数 | 2024年 | 2023年 | | 本期比上年同 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 据 | | 调整后 | 调整前 | 期增减(%) | | 营业收入 | 15,126,651,674. 36 | 14,045,234,826. 03 | 14,045,234,826.03 | 7.70 | | 归属于上市 | | | | | | 公司股东的 | 1,484,831,242.06 | 1,478,066,338. 58 | 1,478,066,338. 58 | 0. 46 | | 浄利润 | | | | ...

中证智能财讯 比音勒芬（002832）4月29日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入40.04亿元，同比增长13.24%；归母净利润7.81亿元，同比下 降14.28%；扣非净利润7.44亿元，同比下降14.20%；经营活动产生的现金流量净额为7.5亿元，同比下降42.10%；报告期内，比音勒芬基本每股收益为1.37 元，加权平均净资产收益率为15.65%。公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。 | | 2024 年 | 2023 年 | 本年比上年增 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 4, 004, 463, 319. 82 | 3, 536, 132, 714. 02 | 1 | | 归属于上市公司股东 | 780, 690, 051. 75 | 910, 754, 003. 74 | -1 | | 的净利润(元) | | | | | 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 | 744, 252, 350. 90 | 867, 457, 631. 43 | -1 | | 的净利润(元) | | | | | 经营活动 ...

Group 1 - The core point of the article is that China National Petroleum Corporation (CNPC) has applied for a patent for a method and system based on tomography inversion for comprehensive interpretation of low measurement data in the field of oil and gas seismic exploration [1] - The patent application was filed on October 2023, and the public announcement number is CN119902267A [1] - The method integrates the advantages of high precision in shallow layer tomography inversion and stability in conventional interpretation methods for deep layers, improving the accuracy and stability of low measurement data interpretation [1] Group 2 - CNPC was established in 1999 and is primarily engaged in gas production and supply, with a registered capital of 18,302,097,000 RMB [2] - The company has invested in 1,280 enterprises and participated in 508 bidding projects, holding 33 trademark records and 5,000 patent records [2] - Additionally, CNPC possesses 168 administrative licenses [2]

持续布局固态电池等新技术，不断巩固创新优势。根据公司公告，公司攻克氧化物基固态电池的关键核 心技术，成功研发出新一代固态电池。该电池采用复合无机陶瓷电解质层取代传统隔膜，并运用特殊的 电解质湿法涂布工艺，大幅简化了制造工艺。通过进一步优化材料体系和推动设备国产化，未来 3- 5 年内，固态电池模组成本有望降至与液态电池模组相当。 投资建议：考虑公司储能业务有望逐步改善，我们预计公司2025-2027 年实现归母净利2.05/3.00/3.62 亿 元，同比+181.3%/+46.4%/+20.5%，对应EPS为0.41/0.60/0.72 元，维持"买入"评级。 风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；新技术落地不及预期。 事件：公司发布24 年报及25 年一季报。24 年公司收入79.61 亿元，同比+14.83%，实现归母净利润-2.52 亿元，同比-685.72%，实现扣非归母净利润-3.22 亿元，同比-655.91%。分季度看，25Q1 公司实现营业 收入16.90亿元，同环比+5.83%/-26.92%；实现归母净利润-0.45 亿元，同环比-375.01%/+85.63% ； 实现 扣非归母净 ...