本报记者 孙丽朝 北京报道 马永红表示，公司将锚定"效益提升、价值创造"主线，聚焦"增现金、降负债、控风险"目标任务，抓改 革、谋创新、优结构、保稳定，不断增强企业核心功能、提高核心竞争力。 中国中铁股份有限公司（601390.SH、00390.HK，以下简称"中国中铁"）4月29日晚发布2025年一季报 显示，2025年1—3月，中国中铁实现营业收入2485.64亿元，同比下降6.21%；归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润55.53亿元，同比下降22.54%。营收和利润降幅较去年同期的2.56%和3.30%均 进一步扩大。 中国中铁是集勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发、资源利用、金融投资和其他新兴业务于一 体的特大型企业集团，曾长期归属原铁道部，2000年与原铁道部"脱钩"，2003年归属国务院国资委管 理。 对于公司业绩下滑的原因，中国中铁总会计师孙璀在上证路演中心4月30日召开的中国中铁一季度业绩 说明会上对《中国经营报》记者回应称，当前国内建筑行业总体承压，房地产市场持续低迷，对公司业 绩产生一定影响。 （编辑：吴婧 审核：杜丽娟 校对：颜京宁） 财报数据显示，2025年一季度，中 ...

金融界2025年5月1日消息，国家知识产权局信息显示，许昌开普检测研究院股份有限公司申请一项名 为"用于FT3帧格式继电保护装置的测试系统"的专利，公开号CN119892938A，申请日期为2025年1月。 专利摘要显示，一种用于FT3帧格式继电保护装置的测试系统，设置有计算单元、FT3数字接口单元、 RTIO智能接口单元和交换机。计算单元计算出实时模拟量数据及状态量数据，并将数据传输；接收信 息，进行试验的闭环判断；FT3数字接口单元通过以太网接口接收计算单元数据，将数据加工为FT3帧 格式的数据后，通过光纤接口发送FT3光纤信号至FT3帧格式继电保护装置；FT3数字接口单元支持的 FT3帧格式可定义，FT3数字接口单元的数据输出通道由计算单元根据作为被测装置的FT3帧格式继电保 护装置和需要输出的FT3帧格式对应配置。能够对FT3信号帧中的各字节进行定义，可匹配到不同的FT3 帧格式继电保护装置适用性强、配置灵活。 天眼查资料显示，许昌开普检测研究院股份有限公司，成立于2005年，位于许昌市，是一家以从事商务 服务业为主的企业。企业注册资本10400万人民币。通过天眼查大数据分析，许昌开普检测研究院股份 ...

2025Q1 公司实现归母净利润0.26 亿元环比扭亏，盈利能力有所修复，2025Q1毛利率环比增加33.55 个 pct 至17.88%。从2023Q3 起公司保持单季度经营活动现金流净流入，2025Q1 末公司货币资金为7.06 亿 元且无任何借款，资金较为充裕且财务状况良好。 研发投入占比保持稳定，拟投资钨丝母线扩产项目保障公司长远发展。 在盈利能力承压的背景下公司持续重视技术研发，2024 年研发投入0.60 亿元，占营业收入比重为 2.64%。公司在目前金刚石线产能规模满足需求的背景下，计划投资2.3 亿元新建月产600 万公里钨丝母 线项目，建成后公司钨丝母线月产能将达到700 万公里；建成后公司钨丝金刚线的原材料供应稳定性和 成本控制能力均将得到有力保障。 事件：公司发布2024 年年报&2025 年一季报，2024 年实现营业收入22.71 亿元，同比-49.66%，实现归 母净利润1.46 亿元，同比-90.84%；2025Q1 实现营业收入4.23 亿元，同比-50.61%，实现归母净利润 0.26 亿元，同比-86.46%，环比扭亏。 行业竞争加剧致金刚石线销量及盈利承压，2025Q1 ...

涂料业务加速拓展，"一体两翼"稳步推进。公司发布对外投资公告，子公司北新涂料拟在安徽安庆投资 建设年产2万吨工业涂料生产基地，该项目有利于公司开拓华中、西南市场，提高工业涂料产品生产配 送效率和服务效率，提高北新涂料市场竞争力。随公司"两翼"业务加速布局，防水及涂料业务有望贡献 更多业绩增量。此外，公司主营石膏板业务规模不断扩大，进一步巩固石膏板龙头地位。"一体两翼"战 略有望带动公司业绩稳步提升。 投资建议：预计公司25-27年归每净利润为44.80/51.93/57.41亿元，每股收益为2.65/3.07/3.40元，对应市 盈率11/9/8倍。基于公司良好的发展预期，维持"推荐"评级。 其中销售/管理/研发/财务费用率分别为 同比分别+1.03pct/-0.20pct/-0.51pct/ 5.97%/4.47%/3.06%/0.19%, 0.06pct，销售费用率增加系新并购子公司导致销售费用增加所致。25Q1公司销售净利率为13.68%，同 比/环比分别-0.27pct/+4.01pct，公司盈利能力保持相对稳定。此外，2025Q1公司经营性现金流量净额 为-2.22亿元，同比多流出 1.96亿元，主 ...

投资收益表现亮眼，中间收入改善显著。一季度实现投资收益4.49 亿元，同比增长45.31%，主要受益 于处置金融资产投资收益增加；实现手续费及佣金净收入4134.65 万元，同比增长135.53%，主要受益 于代理业务手续费支出减少；实现公允价值变动收益4445.69 万元，同比增长72.48%。 资产质量保持稳健。公司一季度末不良贷款率0.94%，较年初持平；拨备覆盖率375.48%，较年初下降 0.55 个百分点，仍处于较高位置。公司资产质量保持稳健。 投资建议：公司基本面整体表现较为稳定，我们略微下调盈利预测并将其前推一年，预计公司2025- 2027 年归母净利润为20/20/21 亿元（前期2025/2026年预测值20/22 亿元），对应同比增速为 3.8%/4.5%/5.0%；摊薄EPS 为0.80/0.83/0.88 元； 当前股价对应的PE 为5.3/5.0/4.8x ， PB 为 0.53/0.49/0.45x，维持"中性"评级。 风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。 一季度实现营收利润稳定增长。公司2025 年一季度实现营收13.24 亿元（YoY,+3.29%）， ...

事件：公司披露2024 年年报及2025 年一季报，2024 年实现营业收入35.3 亿元（YoY+41.9%），归母净 利润9.0 亿元（YoY+173.3%），加权平均ROE 为5.80%（YoY+3.55pct），EPS 为0.22 元 （YoY+175.0%）；2024Q1 实现营业收入6.6 亿元（YoY-1.9%），归母净利润1.1 亿元（YoY-18.2%）， 加权平均ROE 为0.72%（YoY-0.24pct），EPS 为0.03 元（同比持平）。 分业务条线来看：公司2024 年经纪/投行/资管/信用/自营业务分别实现净收入3.8 亿元/2.8 亿元/9.2 亿 元/1.0 亿元/14.4 亿元，同比+8%/+46%/+2%/+32%/+143%；2025Q1 经纪/投行/资管/信用/自营业务分别 实现净收入1.2 亿元/0.6 亿元/2.5 亿元/0.2 亿元/1.5 亿元，同比+46%/-6%/+8%/+29%/-33%。 聚焦北交所业务成效明显，债权业务跻身行业前30。1）股权融资方面，一创投行持续聚焦和布局北交 所IPO 业务，2024 年IPO 保荐承销规模排名行业第14 名，其 ...

25Q1：营收6 亿，同比+5%；归母净利润0.2 亿，同比-45%；扣非归母净利润0.2 亿，同比-49%； 公司发布24 年报和25 年一季报 24Q4：营收9 亿，同比+24%；归母净利润0.3 亿，同比+150%；扣非归母净利润0.3 亿，同比+21%； 分产品，1）24 年鞋包带用皮革营收20 亿，同比+8%，占比68%，毛利率18%，同比-2pct；年内公司成 功进入国际运动品牌adidas、COLEHAAN 等品牌的供应链并开始批量供货。 2）汽车内饰用皮革营收7 亿，同比+20%，占比24%，毛利率34%，同比+4pct；控股子公司宏兴汽车皮 革是理想汽车、蔚来汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、江淮汽车的供应商，年内汽车内饰用皮革销量保持增 长。 3）二层皮胶原产品原料营收1 亿，同比-1%，毛利率10%，同比-2pct。 分量价，牛头层皮革销量同比持平，单价同比+9%。 分地区，1）华东营收19 亿，同比+8%，占比65%，毛利率22%，同比+1pct；2）华南营收6 亿，同 比-1%，占比21%，毛利率22%，同比-2pct；3）国外营收3 亿，同比+97%，占比10%，毛利率21%，同 比+5p ...

事件：鑫宏业发布2024 年年报，公司24 年营业收入为26.48 亿元，同比增长32.33%；实现归母净利润 1.16 亿元，同比下降29.61%；实现扣非归母净利润1.01 亿元，同比下降27.78%。 风险提示：原材料价格波动风险、下游需求不及预期、竞争加剧风险。 公司25Q1 营业收入为7.55 亿元，同比增长55.35%，环比下降17.19%；实现归母净利润0.34 亿元，同比 增长20.43%，环比增长66.29%，主要为汽车、储能业务增长。公司25Q1 毛利率为10.41%，环比增长 2.37pcts，同比下降1.21pcts，净利率为4.56%，环比增长2.29pcts，同比下降1.32pcts。 灵巧手柔性线缆突破头部客户。公司开发出人形机器人超柔性线缆系列产品，大幅超越普通工业机器人 线缆在狭小空间内的动态弯折寿命极限，顺利进入人形机器人头部企业供应链体系，为其关节驱动系统 以及灵巧手等提供线缆。机器人线缆生产依赖全自动化绞线机组，设备投资规模大、技术专用性强。 聚焦高阶自动驾驶车型与兆瓦级超充，带动车端业务快速增长。公司积极布局超充网络，液冷超充线缆 支持600kW 以上功率，成为比亚迪 ...

2025Q1 均胜电子实现净利润3.4 亿元，同比+11%。公司2025Q1 实现营收145.76 亿元，同比+9.78%，环 比-1.04%，归母净利润3.40 亿元，同比+11.08%，环比+1694.71%。 汽车电子业务加速开拓。区域控制器方面，均胜电子在车身域智能化方面成功获得首个区域控制器项目 量产订单，根据规划，均胜电子将为某知名自主新能源品牌超百万台车提供区域控制器，并将在2025 年实现快速量产；智能座舱方面，公司在上海车展正式推出全新的沉浸式智能座舱一一JoySpace+；车 路云方面，均胜电子nVision3Lite-V2X 车路协同感知方案，已于2025 年搭载在全新国产BMW5 系部分 车型。 均胜电子定位为"汽车+机器人Tier1"，加速拓展至具身智能机器人产业链上下游，打造第二增长曲线。 2025 年2 月，均胜电子为人形机器人研发了嗅觉传感器。2025 年4 月7 日，均胜电子与智元机器人签署 战略合作协议，双方将围绕包括机器人"大小脑"及关键零部件的核心技术攻关、定制化开发、测试验证 平台建设等方面开展深度合作。在2025 上海车展，均胜电子正式推出机器人的动力电池管理系统、 ...

毛利率承压，费用率下行，减值拖累业绩。 25Q1 公司毛利率17.9%，同比-1.8pcts，估计主要系钢厂结算价格压力仍存；期间费用率11.9%，同 比-2.3pcts ，其中销售/管理/财务/ 研发费用率为4.4%/5.4%/-0.8%/2.9%，同比+0.2/持平/-1.7/-0.8pcts，财 务费率下行主要系一季度汇兑收益增加，加上信用减值损失0.2 亿元，最终销售净利率为4.2%，同 比-0.7pcts。经营性净现金流-0.3 亿元，同比-0.2 亿元，主要系一季度支付相关税费及现金形式支付货款 增长所致。 与格林美合作下活性氧化镁需求无虞。 濮耐年初与格林美签署《战略合作框架协议》，为格林美开发一种适用于红土镍矿高压浸出HPAL 工艺 的高效沉淀剂产品并保障供应。格林美已在印尼建成15万金吨/年镍资源产能，伴随格林美产能释放， 公司高活性氧化镁需求无虞。且就市场空间而言，湿法提镍远大于湿法提钴，据格林美公告湿法镍全球 需求到26 年或达100 万吨，而目前已建成项目仅30 万吨，市场潜力巨大。 重申投资价值：活性氧化镁放量，海外工厂爬坡。 濮耐活性氧化镁产品湿法冶金需求饱满，核心在于产能释放节奏 ...