诺泰生物：GLP-1产业链率先获益，数吨级产能助力腾飞

诺泰生物（688076.SH） GLP-1 产业链率先获益，数吨级产能助力腾飞 投资要点： GLP-1 产业链率先获益：随着司美&替尔泊肽等 GLP-1 明星产品海外销售 火爆，点燃全球研发热情，研发阶段便催生出原料药采购需求，产业链业绩将 率先体现；公司积极扩产，25 年底将落地数吨级产能：公司现有产能为吨级， 公司变更募投项目资金用于建设多肽原料药 601/602 车间，合计 5.5 吨产能， 将在 25 年底落地；需求旺盛，订单不断：2023 年公司与国内知名生物医药公 司签署 GLP-1 原料药 CDMO 合作，并在欧洲及拉丁美洲区域分别签署司美格 鲁肽注射剂及口服订单，后续随着项目推进叠加新签订单，公司将显著受益于 GLP-1 产业趋势，未来可期。 诺泰生物作为国内多肽原料药领军企业，在 GLP-1 大的产业趋势下，积 极扩产，拥抱机遇，25 年底预计实现数吨级别产能，有望承接 GLP-1 相关订 单，成长性凸显。我们预计 2024-2025 年公司归母净利润分别为 3.6/5.2/7.4 亿，同比增长 120%/44%/44%，对应 PE 分别为 42.2/29.3/20.4 倍，24 年可 比公 ...