医药生物行业2024中期策略：变数之中求定数，寻找价格平稳窗口期

医药生物 | 证券研究报告 — 行业策略报告 2024 年 7 月 23 日 强于大市 变数之中求定数,寻找价格平稳窗口期 医药生物行业 2024 中期策略 整体而言,医药板块 2024 上半年相对承压明显,但我们对下半年依然保持相对 乐观。一方面,我们判断 24 年医药板块业绩仍会呈现"先低后高"的趋势,下半 年医药板块业绩有望逐步加速;另一方面,集采实施多年后,大部分医药产品 其实已经逐步进入价格平稳的窗口期,在医药行业需求仍然会保持稳定增长的 情况下,医药行业未来有望逐步进入平稳的发展阶段。除此之外,市场对创新 产品的需求仍然迫切,创新仍为未来发展的主旋律,我们建议关注创新药械发 展机会。 支撑评级的要点 医药板块上半年表现较差,但下半年板块依然值得期待。整体来看,医药 上半年表现相对低迷,截止到 2024 年 6 月 30 日,申万医药板块上半年下 跌 21.09%,与其他行业相比,排名第 26 位。对于整体板块的业绩端表现, 我们依然维持全年"先低后高"的趋势判断,这种趋势会在三、四季度体现 的更加明显。在这种逐季加速的情况下,我们认为医药板块有望迎来反转。 此外,"医药反腐"相关因素的影响逐步褪去 ...