天坛生物：血制品行业龙头，层析静丙有望放量

天坛生物（600161.SH） 血制品行业龙头，层析静丙有望放量 投资要点： 公司是国内血制品龙头，行业竞争格局集中，充分利好头部企业。 公司是国内最早开始从事血液制品工业化生产的企业之一，血制 品行业由于其特殊性，行业进入壁垒极高，竞争格局高度集中，自 2001 年起我国未再批准设立新的血液制品生产企业，2023 年六家头部企业 合计采浆量占国内血浆采集量的 70%~80%，其中公司采浆量占国内采 浆量的 1/5。行业高集中度背景下，有望持续利好头部企业。 实控人国药集团实力强劲，公司浆站数量与采浆量有望稳健增长 单采血浆站获取壁垒极高，公司股东国药集团由于自身品牌力影 响力，在获取浆站方面优势明显。公司十四五期间浆站数量由 2019 年 的 58 家到 2023 年的 102 家，验证了公司在浆站资源获取上的突出能 力。公司浆站数量及采浆量持续保持国内领先地位，我们认为依托于 国药集团的强劲实力，公司后续浆站数量与采浆量有望稳健增长。 产品序列持续丰富，吨浆净利润有进一步提升空间。 公司目前共计拥有人血白蛋白、人免疫球蛋白、人凝血因子等三 大类 15 个品种，数量居国内血制品企业首位。在研产品看，层析静丙 ...