广东宏大：投资价值分析报告：矿服民爆长绿叶，军贸赛道发新枝

2024 年 8 月 16 日 公司研究 矿服民爆长绿叶，军贸赛道发新枝 ——广东宏大（002683.SZ）投资价值分析报告 要点 国内矿服民爆龙头，地方军工企业：广东宏大是中国第一家矿山民爆一体化服务 上市公司，是国内整体爆破方案设计能力领先、爆破技术先进、服务内容齐全的 矿山民爆一体化服务商之一。此外，公司重点发展防务装备板块，研发并销售导 弹武器系统、精确制导弹药等防务装备产品。 下游采矿业景气度修复，矿服一体化龙头有望受益：2018 年后，伴随大宗商品 市场回升，矿业市场的发展趋势较好，采矿业景气度逐步提升。2023 年，我国 采矿业固定资产投资额约为 1.21 万亿元，同比增长 2.1%。广东宏大的矿山开采 业务营收从 2009 年的 5.76 亿元增长到 2023 年的 89.35 亿元，CAGR 为 21.63%。 取得知名业主认可、具有大型项目实施经验的矿山开发服务商在市场竞争中具备 显著竞争优势，伴随我国产业结构升级、安全生产力度加大，一体化矿服龙头企 业有望受益。 国内民爆行业集中度增加，头部企业成长迎来良好机遇：近年来，国家大力支持 通过兼并、重组等形式提升民爆产业集中度。2023 年我 ...