京新药业：成品药增速亮眼，扣非净利增长超预期

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 14 日 证券研究报告•2024 半年报点评 买入 （维持） 当前价：10.78 元 京新药业（002020）医药生物 目标价：——元（6 个月） 成品药增速亮眼，扣非净利增长超预期 [Table_Summary 业绩总结：公司] 2024 上半年实现营业收入 21.5 亿元（同比增长 11.02%），实 现归母净利润 4 亿元（同比增长 27.28%）；扣非归母净利润 3.3 亿元（同比增 长 15.19%）。 成品药增速表现亮眼，毛利率提升以及销售费用率下降驱动扣非利润快速增长。 经营业绩稳定增长主要因为营销模式调整改革初步完成、营销力快速提升，仿 制药集采品种带来增量，成品药业务恢复较好增长趋势。扣非净利快速增长主 要系四费率下降约 1pp、毛利率提高约 1pp。归母净利润增速显著高于扣非净利 增速主要系实现政府补助等其他收益约 7213万。上半年，成品药收入 13.01亿 元，同比增长 17.13%；原料药收入 5.01亿元，同比增长 5.66%；医疗器械 3.12 亿元，同比增长 0.46%。 失眠新药地达西尼 2024年 3月正式销售 ...