策略深度报告：科技产业轮动规律与AI硬件周期跟踪框架

策略研究 | 证券研究报告 — 总量深度 2024 年 8 月 23 日 策略深度报告 科技产业轮动规律与 AI 硬件周期跟踪框架 对美国科技互联网行情进行复盘，结合历史规律探究科技周期的底层逻辑和产 业轮动规律，构建 AI 硬件端中观跟踪框架。 A 股 AIGC 行情相对波折且结构分化明显。生成式 AI 技术突破引发新 一轮科技革命，AI 产业链自 2023 年以来也演绎出了一定的"AIGC"行 情，但是在过去一年半左右的时间里，A 股市场"AIGC"行情总体上较 为波折，也显示出了一定的结构性问题。一方面，尽管 A 股相关产业链 对于海外巨头如英伟达、微软等存在一定的海外映射，但相比于海外龙 头的涨幅，国内相关产业链总体的涨幅是明显较低的，另一方面，A 股 AI 产业链中不同细分赛道和公司的涨跌幅分化也较为明显。我们对美国 20 世纪 90 年代的科技互联网行情进行了复盘，希望结合历史规律探究 科技周期的底层逻辑和产业轮动规律，另一方面，我们也构建了 AI 硬 件产业链跟踪框架，对 AIGC 产业最新进展进行综合分析和思考。 美国科网行情看科技产业周期演进规律。美国科技革命行情诞生于宏观 经济结构由制造业 ...