黄酒行业2024年半年报业绩点评：黄酒龙头企业积极寻求突围，上半年收入端实现较快增长

强于大市 食品饮料 | 证券研究报告 — 行业点评 2024 年 8 月 26 日 黄酒行业 2024 年半年报业 绩点评 黄酒龙头企业积极寻求突围，上半年收入端实现 较快增长 近日古越龙山及会稽山发布 2024 年半年报业绩。根据半年报信息，上半年两家公司 在营收端均实现较快增长，在黄酒高端化及年轻化方面寻求突围，同时通过回购等方 式提振信心，理顺销售机制。龙头企业积极作为有助于提升黄酒品类知名度，扩大消 费群体及消费场景，从江浙沪大本营市场逐渐外拓。建议关注两家龙头企业改革成效。 支撑评级的要点 2Q24 古越龙山营收端实现较快增长，受渠道返利及销售费用增加影响，2Q24 公司毛利 率同比降 0.5pct, 归母净利率同比降 1.1pct。1H24 公司营收 8.9 亿元，同比增 12.9%， 其中 2Q24 营收 3.2 亿元，同比增 16.7%。（1）分产品来看，2Q24 公司中高档酒营收 2.2 亿元，同比增 22.3%，收入占比 71.9%，普通酒营收0.9 亿元，同比增 21.0%。百元 以内产品为公司基本盘，近两年公司积极优化产品结构，将 20-50 元的产品向50-100 元 价格引导。青玉 ...