青岛啤酒：2024年半年报点评：高基数下收入承压，成本红利驱动盈利增长

证券研究报告 非金融公司|公司点评|青岛啤酒（600600） 2024 年半年报点评：高基数下收入承 压，成本红利驱动盈利增长 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 考虑到消费弱复苏，我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 333.93/347.15/360.64 亿 元，同比分别-1.60%/+3.96%/+3.89%，归母净利润分别为 46.29/49.86/53.21 亿元，同比分别 增长 8.45%/7.72%/6.71%，对应三年 CAGR 为 7.63%，对应 2024-2026 年 PE 估值分别为 18/16/15X。鉴于公司是国产啤酒高端化龙头，吨价提升仍有空间，且下半年成本红利有望延 续，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 青岛啤酒(600600) 2024 年半年报点评：高基数下收入承压，成 本红利驱动盈利增长 股价相对走势 -40% -23% -7% 10% 2023/8 ...