格力电器：业绩超预期，盈利能力同比提升

格力电器（000651.SZ） 业绩超预期，盈利能力同比提升 盈利能力同比提升。毛利率：2024Q2 公司毛利率同比提升 1.57pct 至 31.05%。费率端：2024Q2 销售/管理/研发/财务费率为 8.52%/2.47%/3.21%/-1.25% ，同比变动 - 0.54pct/0.04pct/0.08pct/0.41pct，费用管理能力较强。净利率：公 司 2024Q2 净利率同比变动 1.34pct 至 14.58%。 现金流同比下降，合同负债回落。现金流：24Q2 公司经营性现金 流净额 80.63 亿元，同比-48.95%。其中，销售商品收到的现金为 539.54 亿元，同比-25.03%。资产负债表：截至 24Q2，公司存货 同比/环比-23.22%/-14.91%，合同负债同比/环比-51.31%/- 31.16%，其他流动负债同比/环比-1.02%/+0.05%，其中销售返利 相比年初-1.68%。 盈利预测与投资建议。考虑到公司 2024 年上半年业绩表现及行业 整体环境， 我们预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 317.94/343.77/367.76 亿元，同比增长 ...