广汇能源：马朗煤矿获批兑现，业绩弹性释放可期

广汇能源（600256.SH） 马朗煤矿获批兑现，业绩弹性释放可期 煤炭产销量下滑&成本抬升拖累业绩。产销量方面，我们判断受煤矿地质下沉 和安监等因素影响，公司上半年产量出现下滑。24H1 公司实现煤炭产量 1151 万吨，同比-17.78%；煤炭销量 1571 万吨，同比-2.66%。24Q2 煤炭产量 476 万吨，同比-22.85%，环比-29.46%；价格方面，我们判断受煤炭销售区域调 整影响，远端客户销售增多，24H1 公司吨煤售价有所提升，24H1 公司吨煤售 价 455 元/吨，同比+1.77%。成本方面，24H1 吨煤销售成本 336 元/吨，较 23 年 310 元/吨提升了 26 元/吨，增幅 8.28%。 受气价回落&煤化工装置检修影响，天然气、煤化工板块业绩下滑。（1）煤化 工：24H1 公司实现煤化工产品产量 118.66 万吨，同比+9.82%；煤化工产品 销量 126 万吨，同比-37.12%。其中，乙二醇产量 4.69 万吨，同比-5.06%， 煤基油品产量 29.35 万吨，同比-11.84%，煤化工副产品产量 21.54 万吨，同 比-4.18%。（2）天然气：价格方面，上 ...