资产配置跟踪周报：市场底部特征明显之下的思考：弹簧不会被压得太久

证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2024 年 09 月 09 日 市场底部特征明显之下的思考：弹簧不会被压得太久 【20240902-20240908】 核心观点 大类资产总体表现：债市本周明显上行，商品下行趋势明显，权益在 波动中下行 本周大类资产本周呈现分化局面，其中债券市场总体走强，各期限国 债收益率下行明显，权益资产在波动中走弱，本周收跌，商品市场下 行趋势明显。 本周 A 股观点：全球权益市场普跌，A 股继续下探，底部特征较为明 显，反弹或将不远 近期 A 股的持续下跌与交易量在偶尔放大之后再回 5000 亿元，彰显出 市场信心不足。但我们也需要关注一点，从 5 月以来 A 股持续下行调 整之后，A 股底部特征越发明显，反弹或将不远。我们从三个角度出 发进行考虑。 角度一：风险溢价逐步走高（除金融石油石化）。当前权益资产风险 溢价已经超过今年 2 月 5 日之时，并且接近近 10 年来的最高值（2018 年 12 月 31 日），历史规律表明，权益资产风险溢价与 A 股指数（以 万得全 A 为代表）存在较为标准的负相关性，因此近期的风险溢价逐 步走高且接近关键时间点，意味着市场的反弹或将不远。 角度 ...