海外需求观察：2024年第41周

证券研究报告—宏观研究周报 撰写日期：2024 年 10 月 08 日 海外需求观察——2024 年第 41 周 美国非农就业回暖，大超市场预期。美国 9 月新增非农就业人数 25.4 万人，远超市场预期的 14.4 万人，为今年 3 月以来的最大增幅， 并且 7 月和 8 月的非农就业人数合计上修 7.2 万。9 月新增非农就业 的改善仍主要受服务部门就业的拉动，商品生产部门就业有所回升， 而政府部门小幅回落。美国9月失业率录得4.1%，较前值回落0.1pct， 已连续 2 个月下行，并且更广泛的 U6 失业率回落 0.2pct 至 7.7%。 美国劳动参与率维持在 62.7%的较高位水平，表明美国劳动力市场相 对平稳。与此同时，美国时薪同比增速继续回升，收入端向好仍将对 消费形成支撑。 总体来看，美国 9 月非农就业数据超预期好转，表明美国经济仍 然处于较为稳固的状态，市场对美联储 11 月降息 25BP 的预期显著升 温，根据 CME Fedwatch 工具显示，今年 11 月降息 25BP 的概率为 86.6%，不降息的概率为 13.4%。 美国制造业和非制造业 PMI 显著分化，反应服务业仍是美国经 ...