9月通胀数据点评：价格低位徘徊显示有效需求仍不足

证券研究报告—宏观研究报告 撰写日期：2024 年 10 月 15 日 价格低位徘徊显示有效需求仍不足 ——9 月通胀数据点评 9 月 CPI 同比延续维持在正增空间，环比较上月持平。具体数据方面， 9 月 CPI 同比涨幅回落 0.2pct 至 0.4%，其中翘尾因素影响约为-0.5%，新 涨价因素影响约为 0.9%，与上月持平；CPI 环比与前值持平。去除波动较大 的食品和能源价格的核心 CPI 同比录得 0.1%，较前值回落 0.2pct；核心 CPI 环比录得-0.1%，前值-0.2%。 风险提示：政策落地不及预期；有效内需不足；国内经济超预期放缓。 麦高证券 研究发展部 9 月食品价格同比延续上升增至 3.3%，环比回落 2.6pct 至 0.8%。环 比来看，受开学季叠加中秋节日因素等影响，鲜菜、蛋、鲜果和猪牛肉价格 均上涨；休渔期结束供应有所增加，水产品价格下降。9 月非食品价格同比 延续回落，且同环比增速均在负增区间，均录得-0.2%。环比来看，受暑期 结束的影响，出行减少，飞机票、宾馆住宿和旅游价格下降；受国际油价波 动影响，国内汽油价格下降；受新学期开学影响，教育服务价格上涨；秋装 换季上 ...