立中集团：2024年三季报点评：3Q营收续创新高，业绩短期承压

证 券 研 究 报 告 立中集团（300428）2024 年三季报点评 强推（维持） 3Q 营收续创新高，业绩短期承压 目标价：22.3 元 当前价：18.59 元 事项： 公司发布 2024 年三季报，前三季度营收 194 亿元、同比+13%，归母净利 4.93 亿元、同比+19%。 评论： 3Q 营收续创历史新高，同比表现好于行业，环比与行业基本一致。3Q24 公司 实现营收 69 亿元、同环比+10%/+5%，同期国内乘用车批发 664 万辆、同环比 -2%/+7%（铸造铝合金业务占比超 50%，近 100%为国内），3Q 沪铝均价同环 比+4%/-5%。估计营收同比增长受益于量、铝价，环比基本符合行业表现。 产能爬坡或影响毛利、墨西哥比索汇率依然有压力。3Q24 公司实现归母净利 1.11 亿、同比-33%、环比+3%，不含股权激励费用归母 1.21 亿元、同环比36%/+5%，扣非归母 0.83 亿元、同环比-46%/-6%，具体地： 1) 毛利率：9.4%、同同环比-1.6PP/-0.7PP，也是业绩低于预期的主要原因，具体 估计： ① 墨西哥产能爬坡初期折旧压力可能较大； ② 3Q CFII 运 ...