天地源：2024年三季报点评：优质资产兑现，三季度利润超预期

证 券 研 究 报 告 天地源（600665）2024 年三季报点评 推荐（维持） 优质资产兑现，三季度利润超预期 目标价：3.5 元 当前价：3.12 元 事项： 公司 2024 年 1-9 月营业收入 25.94 亿元，同比下滑 50.24%，归母净利润 1 亿 元，同比增长 2604.6%。 评论： 三季度归母净利润 1.3 亿元，结算毛利率 41.25%。公司三季度结转优质资产， 营收与利润双增，三季度营业收入同比增长 48.55%，结算毛利率约 41.25%， 归母净利润 1.3 亿元。 公司三季度利润结转超预期，关键可能在于西安丹轩梓园销售并结转利润。1） 公司于 2012 年开发丹轩梓园，2017 年交付，由于学区配套较为优质，链家显 示小区近半年二手房成交价约 5.2 万/平，稳居西安房价第一梯队。2）2024 年 8 月丹轩梓园剩余的 32 套房源入市销售，均价约 4.2 万/平，存在一定倒挂， 最终审核通过的登记人数达 2685 人，认筹比约 84:1，开盘当日售罄。3）西安 住建局显示，32 套房源总货值约 3.4 亿元；项目总投资额 26.6 亿元，按照建 面分摊 32 套房源的投资额 ...