中国交建：投资收益带动Q3业绩改善，新签订单环比提速

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 31 年 月 日 中国交建（601800.SH） 投资收益带动 Q3 业绩改善，新签订单环比提速 处置子公司收益带动 Q3 业绩改善。2024Q1-3 公司实现营业收入 5366 亿 元，同降 2.3%；实现归母净利润 163 亿元，同降 0.6%，业绩表现符合预 期。扣非归母净利润同降 11.5%，增速显著低于归母业绩，主要因处置子公 司股权等非经常性收益增加（公司在 Q3 发行了安江高速公路持有型不动产 ABS）。分季度看，Q1/Q2/Q3 分别实现营业收入 1769/1805/1792 亿元，同 比+0.2%/-5%/-2%；实现归母净利润 61/53/49 亿元，同比+10%/-10%/- 1%，Q3 营收业绩增速均环比改善，在处置子公司带来的投资收益驱动下业 绩降幅显著收窄。展望后续，中央加杠杆以及化债增量政策可期，预计将促 进 Q4 基建资金面改善，推动实物工作量加快形成，公司 Q4 业绩有望延续 修复。 毛利率有所提升，投资收益同比增多。2024Q1-3 公司毛利率 11.54%，同比 提升 0.28pct。期间费用率 6.1 ...