策略周报：内需初现积极信号

策略周报 策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2024 年 11 月 3 日 内需初现积极信号 内需初现积极信号，市场主题行情活跃，后续关注海外大选及我国财政发 力。 ◼ 内需初现积极信号，关注海外大选及我国财政发力。本周 A 股市场持续 高位平台震荡，市场主线相对匮乏。本周公布的 10月 PMI数据不仅结束 了连续 5 个月的收缩，重回扩张区间，结构上也呈现出生产需求共同修 复。此外，10 月地产成交数据也出现一定程度的边际回暖迹象。地产成 交量的回暖及 PMI 产需修复为内需预期的改善增添了积极的证据。下周 市场即将迎来美国大选以及我国重要会议召开等关键节点，其结果将会 较大程度左右后续资产价格及市场方向的演绎。当前来看，市场对于特 朗普胜选预期较高。对于 A 股，美大选结果或将一定程度上影响我国财 政政策的力度。 ◼ 主题活跃行情是否具有持续性？看多低价/小盘/高 PE/绩差股具有趋势性 的代表性逻辑分别来源于基本面和资金面，前者强调绩优股当前基本面 仍然承压，因此反向给绩差股提供了行情演绎空间，后者强调对景气更 加看重的主动偏股型基金定价权仍在走弱，新增资金定价权来源于被动 ETF 类基金。这两 ...