案例分析与行业数据：美国金融如何支持科技企业？

证券研究报告 2025 年 1 月 9 日 美国金融如何支持科技企业？ 优于大市 我国银行的科技贷款仍有空间。从美国情况来看，贷款对科技企业的支持 规模很小。但中美企业融资结构差异很大，美国公司债券规模远超对公贷 款，我国企业融资则更依赖银行贷款。合并考虑对公贷款和公司债券后， 美国科技企业债务融资余额占全市场非金融企业债务融资余额的 23%，我 国类似口径的比例约 10%，意味着商业银行对科技企业贷款仍有空间。 投资建议：我们认为后续经济基本面有望稳步向好，利好银行估值修复，维 持行业"优于大市"评级。个股方面，建议关注科技金融特色相对突出的杭 州银行、沪农商行、苏农银行等。此外，也建议关注具有综合性牌照优势 的国有大行。 风险提示：若宏观经济大幅下行，可能从多方面影响银行业，如净息差、资 产质量等。 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司 | 公司 | 投资 | 收盘价 | 总市值 | EPS | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | （元） | （亿元） | 2024E | 202 ...