赞宇科技：深度报告：国内表活龙头，棕榈油上升周期有望放大海外布局优势

赞宇科技（002637.SZ）深度报告 国内表活龙头，棕榈油上升周期有望放大海外布局优势 2025 年 01 月 16 日 ➢ 国内表面活性剂、油脂化工产销巨头，主要产品产销量稳居全国前列。公司 以创新和科技为核心，专注于表面活性剂、油脂化学品的研发制造及洗护用品代 加工。截至 2023 年底，表面活性剂和油脂化学品的年产能分别突破 120 万吨和 100 万吨，洗护用品 OEM/ODM 加工服务能力达 110 万吨。公司阴离子表活产 品管线涵盖国内前三大品类，2023 年主要产品产销量全国第一，看好表活市场 集中度继续攀升，公司作为头部企业继续发挥规模优势。油脂化工品类齐全，海 外布局战略优势显著。公司生产的油脂化工产品包含硬脂酸、脂肪酸、油酸、单 甘酯、甘油等，品类齐全。棕榈油为公司油脂化学产品生产的主要起始原材料， 而棕榈油消费主要依赖于进口，出口税是影响棕榈油海内外价差的重要原因，为 规避原材料出口限制、减少原材料价格风险，公司布局印尼生产基地，在棕榈油 采购价格、税收政策、运输费用、生产成本等方面具有明显优势。印尼杜库达生 产基地目前已实现产能 70 万吨/年，依托杜库达基地，公司可以获得价格稳定的 ...