经济形势跟踪：财政政策接棒进行中

宏观经济 | 证券研究报告 — 宏观策略评论 2025 年 1 月 19 日 经济形势跟踪： 财政政策接棒进行中 （风险提示：宏观经济走势具有不确定性，宏观政策可能超预期变化。） 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 宏观经济 证券分析师：徐高 (8610)66229055 gao.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519050002 证券分析师：郭军 (8610)66229081 jun.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519070001 证券分析师：李晨希 chenxi.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525010002 从近期发布的 2024 年 12 月经济数据，以及 2025 年 1 月上半月高频经济 数据来看，我国实体经济景气度略有回落，但同时财政政策力度有所加 大，政策接棒的效果，还需后续数据的验证。2024 年 4 季度国内经济在 政策转向之后的自发改善，以及"抢出口"对外需的带动，是 4 季度我 国经济增速明显提升的原因。展望未来，2025 年 1 季度我国 GDP ...