宏观和大类资产配置周报：从三驾马车看2024年经济表现

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 1 月 19 日 宏观和大类资产配置周报 从三驾马车看 2024 年经济表现 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 资产表现回顾 本周 A 股和大宗价格上涨。本周沪深 300 指数上涨 2.14%，沪深 300 股指 期货上涨 2.01%；焦煤期货本周上涨 7.15%，铁矿石主力合约本周上涨 6.03%；股份制银行理财预期收益率上涨 3BP 至 1.88%，余额宝 7 天年化 收益率上涨 7BP 至 1.29%；十年国债收益率上行 3BP 至 1.66%，活跃十年 国债期货本周持平。 资产配置建议 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。2024 年我国实际 GDP 累计 同比增长 5.0%，完成了年初制定的经济增长目标。从三驾马车对 GDP 累 计同比贡献率看，消费贡献率 44.5%，对经济增长的贡献率最高，净出口 贡献率 30.3%，仅次于消费，投资贡献率为 25.2%，消费和净出口是拉动 2024 年我国经济增长的主要动力；但与历史数据相比，2024 年三驾马车 的表现有较大差异，相较 2023 年，2024 年消费的贡献率偏 ...