华润材料:关于公司及全资子公司2025年度开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告

华润化学材料科技股份有限公司 关于公司及全资子公司开展商品期货套期保值业务的 可行性分析报告 一、开展商品期货套期保值的目的和必要性 公司生产使用的主要原材料精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）受原油价 格、国内外主要装置开工情况、供需结构等各种因素影响，长期以来价格波动较 大。而产成品瓶级聚酯切片(PET)按照行业惯例，采用一口价销售模式，并且大 量为远期交割。原料的价格波动给经营利润带来极大不确定性。鉴于原料采购与 销售模式的不一致，行业内普遍采用在期货上买入 PTA、MEG 期货合约的方式， 抵消现货市场交易中存在的价格波动风险。 产成品 PET 在 2024 年产能迅速扩张，同时需求增长速度远不及产能增长， 行业进入严峻挑战。伴随着 PET 期货在 2024 年 8 月在郑州商品交易所上市，一 方面价格波动加剧，另一方面也会带来现货定价模式的转变。在销售不达预期的 情况下，通过卖出 PET 期货合约的方式，可以有效避免库存堆积而导致货物贬值 的风险，稳定生产经营。 为了规避原材料和产成品价格波动对公司生产、销售造成的不利影响，控制 经营风险，确保主营业务健康持续发展，公司充分利用期货市场的价格风险 ...