美国就业数据点评（2025.1）：美国就业强劲，薪资通胀螺旋开始转动

美国就业强劲，薪资通胀螺旋开始转动 事件点评 美国就业数据点评（2025.1） 投资要点 美国 1 月非农就业走低但此前两月数据大幅上修，失业率再降至 8 个月低位，近 3 个月劳动 力市场紧张程度迅速提升，美联储近期降息必要性再度下降。当地时间 2 月 7 日，美国劳工 统计局公布数据，1 月美国新增非农就业 14.3 万人低于市场预期，但同时对 2024 年 11 月、 12 月新增就业人数分别上修 4.9 万、5.1 万人至 26.1 万人、30.7 万人，这意味着过去三个月 共新增和上修非农就业达 24.3 万人，考虑到年初低温寒潮天气往往对美国就业数据造成短期 向下扰动，本次公布的总体数据表现显示美国近期劳动力市场需求趋势强劲。受此带动，1 月美国失业率连续第二个月下行 0.1 个百分点至 4.0%的近 8 个月低位，明显低于美联储于 2024 年 12 月提供的最新预测（2024Q4 和 2025Q4 分别为 4.2%和 4.3%）。美联储以失业 率作为产出缺口的代表性指标，这意味着美联储近期降息的必要性再度明显下降。就业行业 分布呈现出较为明显的短期天气影响特征，专业商务服务教育医疗、休闲酒店两 ...