酒鬼酒：24年费投加大利润承压，25年静待公司经营改善

公司报告 | 公司点评 酒鬼酒（000799） 证券研究报告 24 年费投加大利润承压，25 年静待公司经营改善 事件： 1 月 23 日，公司发布 2024 年业绩预告，预计 24 年公司营收 14.23 亿元左 右，同比-49.7%；预计归母净利润 0.10-0.15 亿元，同比下降 98%-97%；扣 非净利润 500-750 万元，同比下降 99%。 24 年改革逐步见效，行业竞争加剧公司经营承压，25 年资源聚焦"粮仓" 市场有望突破。全年看预计动销强于报表（市场库存去化较好），24Q4 公 司营收降幅相对较大，预计主要系需求相对偏弱之下渠道回款意愿谨慎。 24 年公司营销改革逐步见效，据悉 2024 年酒鬼酒在全国市场的消费者扫 码瓶数同比增长 95%，参与扫码的消费者人数同比增长 92%，参与扫码的 终端数量同比增长 44%。25 年公司将聚焦市场资源于省内大本营市场及省 外样板市场，全力打造"粮仓"，经营有望逐步迎来改善。 高端产品内参承压相对明显，费用投放力度加大利润端承压。分产品看， 内参持续聚焦甲辰版，24 年总体处于新品市场拓展期，未能形成销量支撑， 导致公司高端产品收入占比下降。20 ...