金融-证券行业：证券业高水平“走出去”的历史进程和未来展望

证券研究报告·行业深度 证券业高水平"走出去"的历 史进程和未来展望 核心观点 在金融强国建设不断推进、实体企业出海日益加快的背景 下，中资券商高水平走出去既是服务实体经济和国家战略大局的 必然要求，又是一流投行建设的应有之义。本文对国际一流投行 的国际化发展历程进行了详细回顾，并对中资头部券商国际化业 务布局进行了梳理，以期总结出"券商为什么要出海？怎么出 海？出海去哪？"的完整战略路径，并对我国券商国际业务的发 展提供一定的参照和借鉴意义。 摘要 券商为什么要出海？时代背景和行业格局使然 在加快建设金融强国的背景下，中资券商高水平走出去既 是服务实体企业走出去、融入全球金融治理体系的必然要求， 同时也是证券行业自身实现建设一流投行、实现高质量发展的 应有之义，具有显著的经济和政治意义。 券商怎么出海？国际化战略与管理模式相互适配 本文对摩根士丹利、高盛、野村等全球一流投行的国际化历 程进行了复盘，总结了券商国际业务的发展需要有清晰的国际化 发展路径以适应不同市场情况，同时还需要打造与发展模式相适 配的管理体系以兼顾当地团队的灵活性和总部管理的一致性。 券商出海去哪？市场容量和客户需求相结合 本文对中资券商 ...