2025年1月物价数据点评：年初物价走势偏弱

= 乐力金城国际信用评估有限公司 东方金诚宏观研究 | 年初物价走势偏弱 | | | --- | --- | | | ——2025年1月物价数据点评 | | | 研究发展部总监 冯琳 | 事件:根据国家统计局公布的数据,2025年1月,CPI 同比为0.5%,涨幅较上月扩大 0.4个百分点; PPI 同比下降 2.3%,降幅与上月持平。 基本观点:1月 CPI 同比涨幅扩大，主要源于春节错期（2025年春节为1月29日，2024年春节为2 月 10日） 效应下食品、服务价格同比涨势加快,加之近期国际油价、金价较快上行。不过,当月 OPI 环 | 比涨幅低于季节性。表明消费需求不足现象依然比较明显，背后主要是房地产市场持续调整影响居民消费 | | --- | | 信心，以及 2024年人均可支配收入增速下行也对居民消费能力带来一定影响。这为后期政策面加大促消 | | 费力度提供了空间。1 月 PPI 环比跌幅扩大，同比跌幅与上月持平，环比加速下跌主因春节临近对制造业 | | 生产和建筑业活动影响较大,进而对工业品需求端形成下拉效应。当前工业品价格仍处在弱势运行状态, | | 核心原因还是市场需求回暖对工业品价格 ...