2025年2月LPR报价保持不变，符合市场预期

东方金诚宏观研究 2025 年 2 月 LPR 报价保持不变，符合市场预期 王青 李晓峰 冯琳 事件： 2025 年 2 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版 LPR 报价：1 年 期品种报 3.10%，上月为 3.10%；5 年期以上品种报 3.60%，上月为 3.60%。 解读： 2025 年 2 月 LPR 报价保持不变，符合市场预期。一方面，作为 LPR 报价的定价基础，年 初以来政策利率，即央行 7 天期逆回购利率保持稳定，已在很大程度上预示 2 月 LPR 报价会 保持不变。另一方面，受防范资金空转，遏制长债收益率过快下行势头，以及同业存款监管 新规落地等影响，近期 DR007 和银行同业存单到期收益率上行明显，银行边际资金成本上 升。这意味着本月报价行下调 LPR 报价加点的动力不足，特别是在当前商业银行净息差降至 历史最低水平的背景下。 开年政策利率及 LPR 报价保持不动，根本原因在于去年三季度末一揽子增量政策出台， 楼市回暖，经济景气度上升，2024 年四季度 GDP 同比升至 5.4%，较上季度加快 0.8 个百分 点；2025 年年初来，居民消费整体走势平稳，1 ...