中国宏观经济月报：长短期资本流出压力均较大

2025/2/17 中国宏观经济研究员 阎奕锦 010-66555831 yijin_yan@chiefgroup.com 长短期资本流出压力均较大 一、我国国际收支"一顺一逆"格局深化，结构性矛盾凸显 2024 年第四季度及全年，我国国际收支延续"经常账户顺差、非储备金融账户逆差" 的双向分化格局。 第四季度数据：第四季度经常账户顺差达 1807 亿美元，包含净误差与遗漏的非储备性 质的金融账户逆差扩大至 2111 亿美元，储备资产增加 304 亿美元。 全年数据：2024 年全年经常账户顺差 4220 亿美元，包含净误差与遗漏的非储备性质 的金融账户逆差为 5038 亿美元，储备资产增加 623 亿美元。 矛盾凸显：无论是第四季度单季度，还是 2024 年全年，经常账户、货物和服务贸易账 户、货物贸易账户顺差创历史峰值，但资本项下资金外流压力显著，非储备性质的金融账 户的逆差额也创历史最值，凸显内外需失衡与资本信心不足的双重挑战。 1 -2,500 -2,000 -1,500 -1,000 -500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2000-01 2001-01 2002-01 ...