2025年2月PMI数据点评：2月制造业产、需均有回升

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 3 月 2 日 2025 年 2 月 PMI 数据点评 2 月制造业产、需均有回升 2 月制造业产、需均有回升。"抢出口"对部分上游行业需求有所支撑。2 月非制造业 PMI 指数环比小幅回升。 qi.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110003 2 月制造业产、需均有回升。2025 年 2 月，制造业 PMI 指数为 50.2%， 环比（1 月，下同）回升 1.1 个百分点；春节假期后，制造企业复工复产 加速，景气度回升至扩张区间。着眼重要细分项，2 月新订单指数 51.1%， 环比回升 1.9 个百分点，其中，新出口订单指数环比回升 2.2 个百分点， 实现 48.6%。生产指数实现 52.5%，环比回升 2.7 个百分点；原材料库存 指数为 47.0%，继续下滑 0.7 个百分点；产成品库存指数为 48.3%，环比 回升 1.8 个百分点；从业人员指数为 48.6%，环比回升 0.5 个百分点；供 货商配送时间指数为 51.0%，环比回升 0.7 个百分点。企业预期方面，制 造业生产经营活动预期指数实现 ...