中银量化大类资产周报:市场短期回调,融资余额创新高,但增幅比例未处于较大压力位
中银证券·2025-03-02 15:48
金融工程| 证券研究报告 —周报 2025 年 3 月 2 日 中银量化大类资产周报 市场短期回调,融资余额创新高,但增幅比例 未处于较大压力位 股票市场概览 本周 A 股下跌,港股下跌,美股下跌,其他海外权益市场走势分化。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利:成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位;红利风 格拥挤度当前仍处于历史较低位置,近期快速下降。 小盘 vs 大盘:小盘风格超额净值及拥挤度持续处于历史低位;大盘风 格近期拥挤度下降至历史较低位置。 微盘股 vs 基金重仓:微盘股拥挤度持续处于历史极高分位,超额净值 近期下跌;基金重仓拥挤度近一年波动剧烈,当前处于历史高位,超额 累计净值处于历史低位。 A 股资金面 机构调研活跃度 资金面与动量/反转风格:当前资金总量处于长期下降阶段,反转较动量 长期占优,与经验一致。 A 股行情及成交热度 本周领涨的行业为钢铁、建筑、非银行金融;领跌的行业为通信、传 媒、计算机。 A 股估值与股债性价比 当前机构调研活跃度历史分位居前的行业为商贸零售、非银行金融、汽 车,居后的行业为医药、电力设备及新能源、石油石化。 利率市场 本周中国国债利率下跌,美国国债利率下 ...