航天电器：拟收购控股子公司江苏奥雷部分股权，助推防务领域光电产品进一步拓展-20250306

拟收购控股子公司江苏奥雷部分股权，助 推防务领域光电产品进一步拓展 核心观点 事件：航天电器董事会决议使用自有资金 5693.33 万元收购中国奥雷持有的江苏奥雷 32.70%股权，本次收购完成后，公司共持有江苏奥雷 96.54%股权。 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据 24 年业绩预告，由于公司防务产业阶段性需求放缓以及批产任务订单不饱满， 公司的营收受到一定影响，同时考虑到费用存在刚性，调整 24、25、26 年 EPS 为 0.79、1.86、2.32 元（前值为 1.78、2.10、2.60 元），参考可比公司 25 年 37 倍 PE，给予目标价 68.82 元，维持买入评级。 风险提示 军品订单下放和收入确认进度不及预期；降价幅度具有不确定性等。 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 6,020 | 6,210 | 5,043 | 7,375 | 8,915 | | 同比增长 (%) | 17.0% | 3.2% | -18.8% ...