中国银河：每日晨报-20250310

☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 每日晨报 2025 年 3 月 10 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 宏观：春节错月扰动读数,关注未来物价回升趋势——2 月物价数据解读。CPI 回升转正,PPI 延续收窄:CPI 回升转正,预计 3 月份同比增速在 0.1%左右。 展望后市,一是政府工作报告将物价目标从以往的 3%左右下调为 2%左右, 体现出政策层对物价压力有了更加深刻的认识,有利于更好凝聚共识、稳定预 期,推动物价保持在合理水平;二是政府工作报告定调今年宏观政策将更加积 极有为,加速释放消费潜力,全面扩大国内需求,消费动力释放和 PPI 修复, 将继续支撑核心 CPI; 三是 3 月份 CPI 翘尾因素影响为-0.2 个百分点（2 月为 -1.2个百分点）,对 CPI 同比带来较大支撑。不利因素方面,一则不论供需基 本面,还是市场情绪短期内未见明显改善,猪价或将延续震荡承压态势;二则 供应过剩风险与需求增长乏力构成主要挑战,油价或承压。 P ...