宏观和大类资产配置周报：美国关税政策从不确定性到确定性

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 3 月 16 日 宏观和大类资产配置周报 美国关税政策从不确定性到确定性 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 资产表现回顾 人民币风险资产价格表现好于避险资产。本周沪深 300 指数上涨 1.59%， 沪深 300 股指期货上涨 1.59%；焦煤期货本周上涨 0.32%，铁矿石主力合 约本周上涨 1.68%；股份制银行理财预期收益率持平于 1.90%，余额宝 7 天年化收益率下跌 5BP 至 1.28%；十年国债收益率上行 3BP 至 1.83%，活 跃十年国债期货本周下跌-0.04%。 资产配置建议 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。特朗普自 2025 年 1 月就职 以来，以关税政策威胁国际贸易伙伴，截至目前其关税政策的进展情况包 括：对全球，2025 年 2 月 10 日宣布对所有进口钢铁和铝征收 25%关税， 并于 3 月 12 日正式生效；对加墨两国，进口商品加征 25%关税于 3 月 4 日生效，后对符合《美墨加协定》优惠条件的商品免征关税；对中国，自 2025 年 2 月 4 日起，对所有原产于中国（含香港）的 ...