周报：美国2月CPI不及预期，国内政府债券支撑社融增长

美国２月通胀总体的不及预期、特别是核心通胀的不及预期，一定程度上弱化了市 场对特朗普关税政策之下美国通胀反弹的担忧，截止 3 月 14 日，美国 5 年期和 10 年期 营亏平衡通胀利率分别为 2.48%和 2.30%,总体上均恢复至年初水平,结束了年初以 来,特别是２月市场对美国的通胀预期逐渐上行的趋势。市场在本周对美国通胀预期的 回调,叠加此前公布的美国2月非农就业数据不及预期,总体上使得投资者对美联储因 美国经济韧性和通胀黏性而放缓加息步伐的担忧有所下降。 总体来看,在经济出现持续走弱信号、美国通胀反弹预期阶段性缓解的共同作用下, 市场主流预期为美联储今年仍有三次降息,而 3 月 14 日美联储维持联邦基金目标利率 不变已成市场一致预期,我国货币政策的外部宽松空间仍在。美股方面:2月中旬以来, 美股持续回调,主因中国人工智能技术提升下美国科技股估值逻辑重构、特朗普关税政 策的不确定性对美国经济和通胀的冲击以及美国两党财政政策的分歧导致的政府停摆 预期加剧。周五,即2025年3月14日,参议院少数党领袖、民主党人查克·舒默表示, 他不会阻挠共和党的政府拨款法案,市场担忧得到缓解,美股出现相对明显的反弹。展 ...