国邦医药：公司首次覆盖报告：医药板块稳健增长，动保原料药有望迎来周期拐点-20250317

医药生物/化学制药 国邦医药（605507.SH） 医药板块稳健增长，动保原料药有望迎来周期拐点 2025 年 03 月 17 日 股价走势图 -16% 0% 16% 32% 48% 2024-03 2024-07 2024-11 国邦医药 沪深300 数据来源：聚源 余汝意（分析师） 阮帅（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 ruanshuai@kysec.cn 证书编号：S0790524040007 医药原料药板块稳健增长，动保原料药有望贡献较大业绩弹性 公司深耕医药原料药及中间体业务，战略拓展动保原料药业务。凭借公司做精大品 种的能力，逐步实现动保领域核心产品的做大做强。受硫氰酸红霉素等原材料价格 稳定影响，大环内酯类原料药价格维持稳定水平，受需求增长拉动，公司大环内酯 类原料药销量维持较快增长。硼氢化钠等中间体价格底部企稳，公司市场份额较高， 有望贡献部分业绩弹性。动保原料药处于供给出清尾声，行业需求复苏，预计未来 几年动保原料药有望贡献较大业绩弹性。我们看好公司的长期发展，预计 2024-2026 年归母净利润为 7.98/9.95/12.35 亿元，当 ...