361度（01361）：突破百亿规模，超品店布局可期

证券研究报告 361 度 (1361 HK) 港股通 突破百亿规模，超品店布局可期 华泰研究 年报点评 风险提示：行业竞争加剧，消费恢复、电商增长及门店调整不及预期。 经营预测指标与估值 2025 年 3 月 13 日│中国香港 服装 361 度发布 2024 年全年业绩表现：2024 年实现营业收入 100.7 亿元 （yoy+19.6%），归母净利润 11.5 亿元（yoy+19.5%），业绩符合我们此前 预期。公司全年派息 26.5 港仙/股，分红率提升至 45%，当前股息率超过 6%。我们认为公司顺应质价比消费趋势，持续强化大众+专业品牌心智、提 升品牌竞争力，叠加童装、电商、海外市场共同发力带动业绩增长。公司终 端表现延续优于行业的增长，低估值、高股息率，我们维持"买入"评级。 儿童保持快速增长，线下发力超品店抢占市场 分品类看，跑步延续高增长，丰富产品矩阵，推出"飞燃 4"、"速湃 FLOAT2" 等新品。篮球品类通过布局核心 NBA 球星资源、中国行等活动，实现逆势 增长，约基奇首双签名鞋"JOKER1"也在全球重磅发售。此外，户外、女 子健身等品类成为公司的新增长亮点。儿童品牌实现亮眼表现，营 ...