乐鑫科技（688018）：AIOT次新品显著放量，产品矩阵拓展布局新市场

[Table_Reportdate] 2025年03月14日 [Table_invest] 买入（首次覆盖） [乐鑫科技（ Table_NewTitle] 688018）：AIOT次新品显著 放量，产品矩阵拓展布局新市场 ——公司深度报告 [table_main] 投资要点： 司 深 度 [证券分析师 Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 ➢ 公司目标市场规模扩大2.5倍，次新品放量增长，产品矩阵丰富不断延伸新市场。公司次新 类的高性价比产品线ESP32-C3、ESP32-C2以及高性能产品线ESP32-S3处于高速增长 期，2024年业绩快报显示收入增长约40%。同时，在原材料成本下降、新客户不断增加、 前期毛利率较高的手持小型化设备放量、竞争格局改善多重因素加持下，公司盈利能力进 一步提升，公司2024年毛利率水平保持40%以上。公司除了经典产品（8266、ESP32、 S2）、次新品（C2、C3、S3），还布局新产品（C5、C6、H2、H4、P4），新产品在2025 年有望逐步放量，同时，公司也将下游应用布局到消费电 ...