宁德时代（300750）：盈利能力表现强劲，全球化布局加速推进

公司动力电池领先地位稳固，盈利能力表现稳定。公司 2024 年动力电池销 量为 381GWh、同比+19%，连续八年蝉联全球动力电池装机量首位。2024 年 公司动力电池毛利率 23.94%、同比+5.81pct；单位毛利 0.16 元/Wh、同比基 本稳定。公司动力电池产品持续迭代升级，推出麒麟电池、神行电池、骁遥 电池、天行电池等产品满足乘用车与商用车不同场景客户需求。 公司储能电池盈利能力强劲，海外客户加速开拓。公司 2024 年储能电池销 量 94GWh、同比+36%；连续 4 年位列全球第一。2024 年公司储能电池系统毛 利率 26.84%、同比+8.19%；单位毛利 0.16 元/Wh、同比微增。公司海外客户 持续取得新进展，2025 年以来，公司接连斩获阿联酋 RTC 19GWh 储能项目、 Quinbrook 澳大利亚 3GW/24GWh 储能项目等大单，海外布局加速推进。 公司产能扩张加速，全球化布局生产基地。公司 2024H2 电池产量为 305GWh、 估计产能利用率超 9 成；需求向好背景下公司加速产能扩张。截至 2024 年 末，公司产能 676GWh、在建产能 219GWH，总规 ...