宁德时代（300750）：2024年年报点评：产能利用率提升，产品矩阵巩固优势

产能利用率提升，产品矩阵巩固优势 ——宁德时代（300750.SZ）2024 年年报点评 2025 年 3 月 18 日 公司研究 要点 宁德时代 2024 年收入 3,620.1 亿元，同比下滑 9.7%；归母净利润 507.4 亿 元，同比增长 15.0%。公司每 10 股派发现金分红 45.53 元（含税），24 年年 末分红及特别分红总额合计占 2024 年度合并报表归母净利润的 50%。 产能利用率饱满，景气度高。公司 24 年锂电池销量 475GWh，同比增长 21.79%。盈利能力方面，24 年动力电池毛利率 23.94%，同比提升 5.81pct； 储能电池毛利率 26.84%，同比提升 8.19pct。公司产能利用率 76%，下半年 提升至较高水平，24 年底产能 676GWh，在建产能 219GWh，产能扩张提升增 长预期。 质保金会计政策调整影响表观毛利率。根据公司年报，质保金会计政策变更调 整对 24 年营业成本和销售费用影响预计在 118.4 亿元，占 Q4 营收比例为 11.5%，占 24 年营收比例为 3.3%。 分业务：动力电池产品结构升级提升盈利。根据公司 24 年年报以及 ...