食品饮料行业研究周报：提振消费政策持续加码，大众品修复机会凸显

行 业 研 究 提振消费政策持续加码 大众品修复机会 凸显 ——食品饮料行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：提振消费政策持续加码 大众品修复机会凸显 安井食品拟收购鼎味泰 70%股权进入冷冻烘焙赛道，建议关注奶业周期和餐 饮供应链修复机会。根据安井食品公众号，公司拟收购鼎味泰 70%股权，鼎 味泰主营高端速冻关东煮产品和速冻火锅料产品，且拥有软欧包、贝果、吐司、 司康和德式硬面包等冷冻烘焙产品，冷冻烘焙产品已进入瑞幸咖啡、奥乐齐等 渠道。我们认为，公司本次并购可切入冷冻烘焙市场且实现渠道、品牌及产品 的互补，有利于公司继续打开增长空间、增厚公司盈利。根据荷斯坦 HOLSTEINFARMER 消息，2024 年中国原奶产量首次出现负增长，同比减产 118 万吨、降幅 2.8%，8 个百万吨主产地区奶牛存栏 251 万头、比 2023 年减 少 4 万头，未来 3-5 年主产地区牛奶产量和奶牛存栏预计将继续下降。奶业产 能去化，叠加近期育儿补贴等需求端政策刺激，有望带动原奶周期加速见底， 建议关注奶业周期和政策提振对乳品板块行情的催化。速冻和调味品企业在宏 观政策提振下，有望跟随餐饮业和服务消费的复苏，迎来渠道补 ...