博迈科：24年利润扭亏，毛利率大幅提升-20250324

2024 年毛利率大幅提升，期间费用控制良好 24 年公司毛利率 16.23 %，同比+7.77pp，毛利率提升主要系全球优质海工 产能紧张，公司前期接单价格较高，同时公司通过自动化削减人工成本。期 间费用率方面，24 年销售费用率 0.75%，同比-0.38pp；管理费用率 2.55%， 同比-1.28pp；研发费用率 4.50%，同比-1.34pp；财务费用率-0.07%，同比 -1.97pp；合计期间费用率 7.73%，同比-4.97pp。公司 24 年期间费用管控 良好。毛利率提升叠加费用率下降，彰显公司盈利能力提升。 外部风险因素提升 24Q4 减值 2024 年公司计提信用减值损失 6964.66 万元，同比+474.32%；计提资产 减值损失 2947.46 万元，同比+407.26%（主要系合同资产减值提升）。我 们认为减值提升主要系俄乌冲突下，公司来自俄罗斯 LNG 的项目进度放缓， 验收不确定性增加，导致减值损失增长。后续随着外部环境趋稳，该项目减 值对公司利润的影响有望逐步弱化。 证券研究报告 博迈科 (603727 CH) 24 年利润扭亏，毛利率大幅提升 | 华泰研究 | | 年报点 ...