中国中铁：基建与海外稳健发展，第二曲线加速成长助力重估-20250325

证券分析师 证券研究报告 建筑装饰 | 基础建设 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 03 月 24 日 投资要点： 盈利预测与评级：中国中铁是基建央企龙头，在铁路、公路、市政基建等领域市场地位稳固。公司受益 于财政政策支持及"一带一路"建设深化，核心业务预计将保持稳健增长。我们预计公司 2024-2026 年 归母净利润分别为 312 亿元、323 亿元、337 亿元，对应当前股价 PE 为 4.6、4.5、4.3 倍。参考中国建 筑、中国铁建、中国交建等可比公司 2025 年平均 5.84 倍的 PE 估值，结合央企市值管理考核推进，有 望带动估值修复，同时海外业务持续拓展，新兴业务增长可期，长期发展空间广阔，首次覆盖给予"买 入"评级。 风险提示。资金落地不及预期，分红不及预期，海外拓展不及预期。 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuan ...