歌尔股份：盈利能力持续改善，AI端侧驱动业绩加速-20250327

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 03 月 26 日 [Table_Title] 盈利能力持续改善，AI 端侧驱动业绩加速 [Table_Title2] 歌尔股份(002241) [Table_Summary] 事件概述 歌尔股份发布 2024 年年报，2024 年实现营收 1009.54 亿元， 同比+2.41%；归母净利润 26.65 亿元，同比+144.93%；扣非归 母净利润 23.93 亿元，同比+178.30%。业绩位于此前预告区间 中值，符合市场预期。 ► 各细分产品线进展顺利，带动营收及盈利能力改善 分产品看： 智能硬件：实现营收 571.99 亿元，同比-2.57%；毛利率为 9.17%，同比+1.90pct。主要是由于：1）北美客户 VR/MR 产品 迭代，带动出货量及盈利能力提升；2）毛利率较低的产品进入 生命周期中后段，出货量下滑。 智能声学整机：实现营收 262.96 亿元，同比+8.73%；毛利率 9.47%，同比+2.73pct。主要是得益于智能无线耳机出货量稳步 回升，带动营收和盈利能力实现改善。 精密零组件：实现营收 150.51 亿元，同比 ...