AI 投资“软硬兼施”，优选强业绩韧性资产
财通证券·2025-03-27 07:05
计算机 / 行业投资策略报告 / 2025.03.23 AI 投资"软硬兼施"，优选强业绩韧性资产 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 分析师 王妍丹 SAC 证书编号：S0160524040002 wangyd01@ctsec.com 分析师 李宇轩 SAC 证书编号：S0160524080001 liyx02@ctsec.com ❖ AI 投资把握"软硬兼施"，优选强业绩韧性资产。2024 年 9 月底，政策 端迎来强劲支撑，货币和财政政策公共发力，推动计算机板块实现触底反弹。 2025 年 2 月，在以 DeepSeek 为代表的中国科技成果涌现下，中国科技发展的 信心更加坚定，计算机板块迎来了百花齐放的精彩时刻，这与我们 2024 年 11 月发表的《2025 年投资策略：多维共振，精彩纷呈》形成了呼应。站在当下， 在巨头资本开支的牵引下，在国产大模型和国产算力的推动下，我们认为 AI 投资思路将从"先硬后软"转向"软硬兼施"，在节奏切向财报季的阶段，应 优先把握强业绩韧性的优质资产。 ❖ 投资建议：巨头资本开支确定性更强，硬件侧有望在报表端更快兑现，建议 关注 AI 基座板块，软件侧受益于 AI ...