招商银行：营收修复，利润转正-20250327

公司报告 | 年报点评报告 招商银行（600036） 证券研究报告 营收修复，利润转正 事件： 招商银行发布 2024 年财报。截止 24 年末，企业实现营收约 3375 亿元， 归母净利润 1484 亿元，YoY+1.22%。 点评摘要： 2024 年初以来招商银行营收和盈利延续向上修复趋势。营收结构上，利息 净收入占比回升至 62.6%，较 24 三季度增加 0.4pct；非息净收入 1262 亿元，同比增长 1.41%。拨备前利润表现整体贴合营业收入变动趋势， PPOP24Q1、24H1、24Q1-3、2024 增速为-6.08%、-4.52%、-2.66%、 0.63%，归母净利润同比分别为-1.96%、-1.33%、-0.62%、+1.22%。 资产收益端：2024 年，企业生息资产日平均收益率下滑至 3.50%，较 24 年中下行 10bp。 负债成本端：2024 年，企业计息负债成本率下行至 1.64%，为息差企稳 提供有力支撑。 2024 年末，招商银行净息差录得 1.98%，环比下行 1bp，同比-17bp。 资产端：截止24年末招商银行生息资产总计11.8亿元，较24H1 增长5%。 从结 ...