2025年3月金融数据预测：信贷与社融有望同比多增

证券研究报告 固收定期报告 hyzqdatemark 2025 年 03 月 30 日 信贷与社融有望同比多增 ——2025 年 3 月金融数据预测 投资要点： 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 核心预判：依据过往信贷投放规律及行业观察等，我们预测 2025 年 3 月新增贷款 3.15 万亿元，社融 5.1 万亿元。3 月末，M2 达 326.0 万亿，YoY+7.0%；M1（新口径） YoY +0.5%；社融增速 8.2%。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 3 月新增贷款或同比略微多增。类似于 1 月份，3 月信贷投放情况较好，我们预计 3 月新增贷款 3.15 万亿，同比略微多增。3 月下旬，1M 转贴现利率显著走高，反映当 月信贷投放情况较好。1、3 月份通常是信贷投放大月。我们预计 3 月个贷增量 9000 亿，对公信贷增量 2.35 万亿，非银同业贷款-1000 亿。存量按揭利率低及股市平稳 缓解提前还贷压力，一二线城市二手房成交活跃，按揭贷款需求阶段性好转。尽管 隐性债务置换对 3 月对公信贷数 ...